Ký quỹ (margin) là phần vốn sàn giữ lại làm tài sản bảo đảm khi bạn mở lệnh vàng — không phải số tiền bạn có thể mất, cũng không phải chi phí giao dịch. Nhập số lot, giá vào lệnh và đòn bẩy để xem lệnh này chiếm bao nhiêu vốn và còn lại bao nhiêu ký quỹ khả dụng.
Cùng một vị thế, cùng một mức giá, sáu mức đòn bẩy đặt cạnh nhau. Giá trị danh nghĩa không hề đổi — chỉ phần tài sản bảo đảm phía sau thay đổi.
| Đòn bẩy | % ký quỹ | Ký quỹ cần nộp | Ký quỹ mỗi lot |
|---|
Mỗi lệnh vàng có đòn bẩy liên quan đến hai con số. Thứ nhất là giá trị danh nghĩa: toàn bộ giá trị hợp đồng mà vị thế kiểm soát. Một lot XAU/USD tiêu chuẩn là 100 ounce troy, nên với giá 4.180 USD/ounce, một lot đại diện cho 418.000 USD giá trị. Không ai bỏ ngần ấy tiền mặt ra; sàn chỉ yêu cầu bạn nộp một khoản ký quỹ làm bảo đảm, phần còn lại thực chất được «vay» trong suốt thời gian giữ lệnh.
Thứ hai là mức ký quỹ bắt buộc, đơn giản là giá trị danh nghĩa chia cho đòn bẩy bạn chọn. Với 100:1, vị thế 418.000 USD cần 4.180 USD bảo đảm; với 500:1 chỉ cần 836 USD. Cả hai cho bạn mức độ tiếp xúc với giá vàng y hệt nhau. Khác biệt nằm ở chỗ bao nhiêu vốn bị phong tỏa, và do đó bạn còn bao nhiêu dư địa trước khi lệnh bị đóng ngoài ý muốn.
Ký quỹ không phải chi phí. Nó được hoàn lại: sau khi lệnh tất toán, khoản này quay về số dư khả dụng, chỉ trừ đi lãi hoặc lỗ thực tế. Nó cũng không phải phí, hoa hồng hay spread. Người coi ký quỹ là «cái giá của lệnh» thường đánh giá sai rủi ro, vì một vị thế đang giữ 4.180 USD ký quỹ hoàn toàn có thể lỗ nhiều hơn 4.180 USD nếu giá đi ngược.
Với lot vàng tiêu chuẩn, quy mô hợp đồng là 100 ounce, nên có một mẹo tính nhanh: 100 ounce và đòn bẩy 100:1 triệt tiêu nhau, nên ở mức 100:1 ký quỹ của một lot đúng bằng giá vàng — vàng 4.000 USD thì ký quỹ khoảng 4.000 USD. Đó là lý do người ta hay nói ký quỹ vàng «bằng giá, mỗi lot, ở mức 100:1».
Ba đầu vào tác động theo ba hướng khác nhau:
Cột quy mô hợp đồng quan trọng khi bạn không giao dịch lot tiêu chuẩn. Lot mini là 10 ounce, lot micro là 1 ounce, nên 0,10 lot mini và 0,01 lot tiêu chuẩn đều bằng một ounce. Đối chiếu cột này với thông số sàn trước khi vào lệnh giúp tránh sai khối lượng gấp mười lần.
Bạn muốn mua 0,50 lot XAU/USD ở 4.180 USD với đòn bẩy 200:1 trên tài khoản 5.000 USD. Giá trị danh nghĩa: 0,50 × 100 × 4.180 = 209.000 USD. Chia cho 200, ký quỹ cần nộp là 1.045 USD — khoảng 21% tài khoản. Ký quỹ khả dụng còn 3.955 USD, mức ký quỹ 478%, thoải mái trên mọi ngưỡng cháy tài khoản.
Cũng lệnh đó ở 20:1: giá trị danh nghĩa vẫn 209.000 USD, nhưng ký quỹ là 10.450 USD, hơn gấp đôi số dư. Lệnh sẽ bị từ chối hoặc chỉ khớp với khối lượng nhỏ hơn. Nhận định thị trường không đổi — chỉ quy tắc bảo đảm thay đổi.
Cuối cùng, thử xem giá vàng chạy 5 USD ảnh hưởng thế nào tới 0,50 lot đó: 50 ounce × 5 USD = 250 USD, khoảng một phần tư ký quỹ đang giữ ở mức 200:1. Tỷ lệ giữa rủi ro tính bằng USD và ký quỹ bị giữ chính là con số cho biết mức đòn bẩy bạn chọn có hợp lý hay không.
Vốn chủ sở hữu (equity) = số dư cộng hoặc trừ lãi lỗ đang mở. Ký quỹ là phần sàn phong tỏa. Ký quỹ khả dụng là phần chênh lệch — phần duy nhất của tài khoản dùng để mở lệnh mới hoặc hấp thụ thua lỗ. Mức ký quỹ biểu thị equity theo phần trăm của ký quỹ đã dùng, và mỗi sàn đặt một ngưỡng mà dưới đó lệnh tự động đóng, thường từ 50% đến 100%.
Vì là một tỷ lệ, nó xấu đi rất nhanh khi đòn bẩy cao. Ở 500:1, giá vàng đi ngược 0,5% có thể xóa sạch một nửa tài sản bảo đảm của vị thế; ở 20:1, cùng biến động đó chỉ tốn một phần mười so với ký quỹ. Đây mới là cái giá thật của đòn bẩy: không phải khả năng mở lệnh to hơn, mà là khoảng cách từ điểm vào lệnh đến chỗ hệ thống nắm quyền đóng lệnh của bạn.
Ký quỹ trên XAUAD được phong tỏa khi mở lệnh và giải phóng khi tất toán. Các mức đòn bẩy và yêu cầu tùy theo khối lượng được liệt kê ở trang thông số giao dịch; số liệu trong bài chỉ mang tính minh họa và giả định đòn bẩy cố định cho mỗi lệnh.
Hãy coi ký quỹ là ràng buộc, không phải mục tiêu. Tính khối lượng từ phía rủi ro trước — bạn sẵn sàng mất bao nhiêu USD nếu dính stop loss — rồi kiểm tra xem ký quỹ có vừa số dư không. Nếu nó chiếm hơn một phần năm tài khoản, hoặc vị thế quá lớn, hoặc đòn bẩy quá tay.
Bước tính khối lượng có thể dùng máy tính khối lượng vị thế; cơ chế phân tầng đòn bẩy và cháy tài khoản được giải thích trong kiến thức vàng của Học viện. Khi đã sẵn sàng vào lệnh trên biểu đồ thật, trang giao dịch vàng hiển thị giá mua bán hiện tại.
Nhân số lot với quy mô hợp đồng (100 ounce với lot tiêu chuẩn), nhân với giá vàng, rồi chia cho đòn bẩy. Một lot ở 4.180 USD với 100:1 cần 4.180 USD ký quỹ; 0,10 lot cùng giá và đòn bẩy chỉ cần 418 USD.
Không. Đòn bẩy chỉ thay đổi lượng tài sản bảo đảm bị giữ, không đổi mức tiếp xúc danh nghĩa. Ở 500:1, cùng khối lượng chỉ cần một phần năm ký quỹ so với 100:1, nên một khoản lỗ tính bằng USD sẽ ăn vào tài sản bảo đảm gấp năm lần — đẩy giá cháy tài khoản sát điểm vào lệnh hơn nhiều.
Ký quỹ bắt buộc là khoản bị phong tỏa cho các lệnh đang mở. Ký quỹ khả dụng là equity trừ đi khoản đó, phần còn lại để mở lệnh mới hoặc chịu biến động bất lợi. Khi ký quỹ khả dụng về 0, mức ký quỹ chạm 100% và tài khoản đứng trước ngưỡng gọi ký quỹ.
Có. Sau khi lệnh tất toán, khoản ký quỹ quay về số dư khả dụng, chỉ trừ lãi lỗ thực tế và phí. Bản thân nó không phải chi phí.