黃金爆倉價計算器：槓桿與斷頭價格

爆倉不是手續費，也不是罰款——它只是一個算術點：未平倉部位的浮動虧損正好吃掉背後的保證金。改一下方向、槓桿、進場價或保證金，下面的爆倉價、美元距離與百分比波動會立刻更新。

爆倉價是怎麼推出來的

一切從一條恆等式開始：你繳的保證金買到的曝險是「保證金 × 槓桿」。4,180 美元、100:1，控制的就是 418,000 美元的黃金，以 4,180 美元／盎司計算正好是 100 盎司——一口標準合約。持倉期間盎司數不變，所以金價每跌 1 美元的虧損是固定的，爆倉價可以直接解出來。

做多時金價下跌就虧錢。當累計虧損等於你繳的保證金，部位背後的淨值歸零，爆倉就發生在那一刻：

注意什麼被約掉了：部位大小從答案裡徹底消失。100:1 下 500 美元的部位，和 100:1 下 50,000 美元的部位，被同樣 1% 的反向波動打爆。這就是為什麼百分比距離其實只由槓桿決定，而習慣用「口」而不是用「槓桿」思考的人，常常高估自己還剩多少空間。

為什麼斷頭水位會改變答案

幾乎沒有券商會等到淨值真的歸零。斷頭水位是必須留存的保證金百分比，一旦跌破，平台就從虧損最大的部位開始平倉。50% 斷頭水位代表帳戶虧不到全部保證金——只能虧一半——所以觸發點落在距離的一半：

4,180 美元保證金、100:1、50% 斷頭水位，做多會在金價下跌 20.90 美元後被動平倉，即 4,159.10 美元，而不是 4,138.20 美元。這個差別很重要：零淨值那一檔是理論底線，斷頭水位那一檔才是你對帳單上真正會看到的價格。

完整範例：4,180 美元的一口黃金

一口標準合約——100 盎司——在 4,180.00 美元買進，100:1 槓桿。所需保證金 100 × 4,180 ÷ 100 = 4,180 美元，名目曝險 418,000 美元。金價每跌 1 美元虧 100 美元，所以 4,180 美元的擔保金只能吸收 41.80 美元的下跌，也就是進場價的 1.00%。

情形	觸發價	波動	波動 %
做多，淨值歸零	$4,138.20	$41.80	1.00%
做多，50% 斷頭	$4,159.10	$20.90	0.50%
做空，淨值歸零	$4,221.80	$41.80	1.00%
做空，50% 斷頭	$4,200.90	$20.90	0.50%

黃金在一個活躍交易時段裡走 0.5% 到 1% 很常見，遇上美國 CPI、聯準會決議與非農就業更誇張。100:1 的一口部位，一個平常的下午就可能決定生死——這才是「先減碼、而不是只收緊停損」的真正理由。

槓桿怎麼移動觸發點

下表固定進場價與斷頭水位，只改槓桿。保證金按「始終維持一口標準合約」縮放，這樣比較才公平：曝險相同，擔保金更少，空間更小。

槓桿	一口所需保證金	歸零波動	50% 斷頭時的波動
10:1	$41,800	10.00%	5.00%
20:1	$20,900	5.00%	2.50%
50:1	$8,360	2.00%	1.00%
100:1	$4,180	1.00%	0.50%
200:1	$2,090	0.50%	0.25%
500:1	$836	0.20%	0.10%

500:1 時，一口只要跌 0.20%——大約 8.36 美元——就被斷頭，這種波動在倫敦開盤的幾分鐘內就能走完。836 美元的擔保金看起來像一筆小錢，實際撐起的是它 30 倍的部位。以名目金額計算，槓桿沒讓這筆交易更危險；它拿走的是讓部位扛住正常雜訊的那層緩衝。

你目前輸入在各檔槓桿下的結果

槓桿	觸發價	距離	距離 %

這個計算器故意沒算的部分

公式假設這是一筆獨立部位、按所需保證金恰好足額入金、沒有隔夜利息與手續費、價格連續。真實帳戶有四個差異值得知道：

• 帳戶級淨值。券商是依整個帳戶的保證金比率斷頭，不是依單筆部位。其他部位的獲利或較大的餘額會把觸發點推遠，其他部位的虧損會把它拉近。
• 對沖與多筆持倉。多空對沖可能按不同規則計算保證金，斷頭通常由最大那筆部位決定。
• 跳空與滑價。週末跳空和新聞瞬間的插針會直接穿過觸發價，成交可能明顯差於這裡顯示的水位，任何計算器都算不出這個。
• 成本。持倉數日的隔夜利息與每口手續費都會吃掉淨值，讓距離變短。可以把保證金一欄填成「保證金 − 預期成本」來近似。

如果你更關心同一筆交易的擔保金，保證金計算器能算出不同合約規格下的所需保證金；部位計算器則從風險百分比反推口數。槓桿分檔與追繳的機制見黃金知識專區，想在真實行情裡下單時，交易頁有即時買賣價。

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